Chiến lược giao dịch trong giai đoạn thị trường đi tìm đáy

Ông Nguyễn Thế Minh Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Ông Nguyễn Thế Minh cho biết, tuần vừa qua, thị trường đã có sự hồi phục nhẹ nhưng chưa xác nhận xu hướng mới. Hiện tại thị trường vẫn đang trong xu hướng giảm ngắn hạn. Một số điểm tích cực ghi nhận được trong tuần vừa qua là thanh khoản cải thiện đôi chút, một số nhóm cổ phiếu tích cực trở lại như Bất động sản, Ngân hàng.

Ngoài ra, lượng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã được thu hẹp trong phiên thứ Năm nếu không tính đến các giao dịch tại VHM. Tới phiên thứ Sáu, khối ngoại đã đảo chiều mua ròng.

Còn ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc trung tâm phân tích CTCP Chứng khoán Smart Invest cho rằng, thị trường có thể lặp lại hình ảnh của 2013 (Khi Luật Đất đai có hiệu lực) hoặc hình ảnh của năm 2017. Do vậy, khả năng bứt phá của toàn thị trường sẽ hạn chế nhất là khi chúng ta đặt trong bối cảnh khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng như hiện nay.

Trong năm 2024 này, khối ngoại đã bán ròng khoảng 65% số phiên giao dịch. Khối lượng ròng họ bán từ đầu năm tới nay lên tới trên 2 tỷ cổ phiếu, và đây là con số cao kỷ lục của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Với ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT, do điều kiện rủi ro thị trường duy trì mức cao, dòng tiền sẽ rất khó bùng nổ để VN-Index bật tăng nhanh ngắn hạn. Trạng thái thị trường hồi phục kỹ thuật, tích lũy biên hẹp sẽ phù hợp để tích lũy cổ phiếu vùng giá trị hợp lý, tại các thời điểm thị trường điều chỉnh sâu.

Vẫn có thể kỳ vọng vào sự trở lại của vốn ngoại

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam có đánh giá về việc chỉ số DXY hiện đã leo lên vùng đỉnh 2 năm. Theo đó, dù không thể loại đi khả năng DXY có sẽ tiếp tục bứt phá nhưng theo quan sát, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã chững lại đà tăng.

Nếu lợi suất tiếp tục lình xình đi ngang có thể dẫn đến những biến động đảo chiều từ đó giúp cho chỉ số DXY hạ nhiệt trong thời gian tới. Về lâu dài, các ngân hàng trung ương sẽ có xu hướng giảm lãi suất, nới lỏng chính sách tiền tệ. Nên khi tỷ giá bước vào xu hướng giảm, nhà đầu tư nước ngoài sẽ trở lại mua ròng.

Ông Vũ Duy Khánh Giám đốc trung tâm phân tích CTCP Chứng khoán Smart Invest

Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc trung tâm phân tích CTCP Chứng khoán Smart Invest lại nhận định khó đoán biết xu hướng giao dịch của khối ngoại hiện nay. Với việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao và DXY có xu hướng tăng cao cùng với vốn hoá của TTCK Mỹ chiếm khoảng 50% vốn hoá của TTCK thế giới khiến các nhà đầu tư nước ngoài có áp lực phải mua vào cổ phiếu tại TTCK Mỹ.

VN-Index đã có lúc xuống dưới 1.200 điểm trong tuần vừa qua

Dù vậy, một điểm đáng chú ý khác là thời gian gần đây biến động của dòng vốn thế giới hiện tại cũng có xu hướng cực đoan, thái quá như cách người ta gọi là thời đại Logic Boolean ("Tức là chỉ có đúng và sai").

Nhìn tiền ngoại chạy vào thị trường chứng khoán Trung Quốc, vừa lập kỷ lục vào xong lại lập kỷ lục ra. Nên cũng có thể hy vọng TTCK Việt Nam 2025 có lượng mua ròng kỷ lục của khối ngoại.

Xu hướng tiếp theo của thị trường và chiến lược giao dịch

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam đưa ra chiến lược giao dịch phù hợp của nhà đầu tư trong giai đoạn này có thể nắm giữ với tỷ trọng 35-50%. Với ưu tiên nắm giữ, cũng chưa cần phải sử dụng đến margin. Các vị thế mua mới sẽ nâng tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục khi có thêm các điểm mua mới. Cụ thể, nếu thị trường vượt qua được 1.238 điểm, nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng.

Còn ông Vũ Duy Khánh cho biết vùng hỗ trợ 1.180 -1.200 vẫn được coi là vùng hỗ trợ mạnh và nhu cầu dò đáy sẽ xuất hiện. Khoảng 2 tuần gần đây, số mã vốn hoá vừa và nhỏ tăng giá cũng ngày càng nhiều hơn và những cổ phiếu tạo nền giá đáy thường tăng tốt từ 20-30% (Đặc biệt là nhóm mô hình hai đáy tính theo đồ thị tuần) và nhiều cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tốt có xu hướng vượt đỉnh (MSH, HAH...). Vì vậy thực sự thị trường không đến mức quá sợ hãi. Dò đáy sẽ tuỳ thuộc khẩu vị rủi ro và chiến lược của mỗi nhà đầu tư nhưng dài hạn thì vùng giá 1.180 cũng là vùng định giá tốt theo P/E, P/B...

Ông Đoàn Minh Tuấn Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT

Ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT cho rằng chiến lược giải ngân từng phần và có sự đa dạng hóa trong danh mục đầu tư (không nên tập trung các cổ phiếu có tính thị trường, đầu cơ quá cao).

Điều kiện dòng tiền thị trường không chắc chắn ủng hộ việc tích lũy cổ phiếu, hạn chế tỉ trọng giao dịch cao ngắn hạn.

Ở kịch bản cơ sở, FIDT vẫn cho rằng thị trường điều chỉnh sâu gần đây đã phản ánh hầu hết các "rủi ro giả định" trong trung hạn.

Khi đó, bất cứ sự đảo chiều đáng kể nào của các biến số chính trên toàn cầu đều tạo cơ hội giúp VN-Index tạo đáy thành công, đảo chiều xu hướng điều chỉnh trung hạn.